Archivo por meses: abril 2015

Llega la regulación para el crowdlending

La Ley 5/2015 de Fomento de la Financiación Empresarial, que regula las Plataformas de Financiación Participativa (PFP) ha sido finalmente aprobada y se ha publicado en el BOE el 28 de abril del 2015. Es una excelente noticia y en Grow.ly nos alegramos de ello pues desde un principio hemos participado activamente en el desarrollo de esta ley ya que consideramos es un elemento clave para aumentar la confianza de los inversores y conseguir plataformas más transparentes lo que redundará en una mayor visibilidad al sector. A continuación presentamos un resumen de los puntos más relevantes de la regulación:

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¿A qué plataformas afecta la ley?

Esta ley regula, en su Título V, a las que denomina “Plataformas de Financiación Participativa”, es decir, las conocidas como plataformas de crowdfunding de emisión de valores o participaciones sociales y las plataformas conocidas como crowdlending, es decir aquellas en que el inversor espera una remuneración económica, quedando excluidas las basadas en recompensas o donaciones.

¿Qué podrán hacer las plataformas?

  1. Asesorar a las empresas a la hora de publicar una solicitud del préstamo.
  2. Analizar los proyectos, determinar su nivel de riesgo y cualquier otra variable útil para la toma de decisiones del inversor así como publicar la misma sin realizar recomendaciones personalizadas.
  3. Habilitar canales de comunicación para que usuarios, inversores y promotores contacten entre sí.
  4. Poner a disposición los contratos necesarios para participar en los proyectos.
  5. La transmisión a los inversores de la información sobre la evolución del proyecto así como los acontecimientos societarios más importantes.
  6. La reclamación judicial y extrajudicial de los derechos de crédito actuando en nombre de los inversores o propio si los inversores les ceden su derecho de crédito.

¿Qué no podrán hacer las plataformas?

  1. Realizar actividades reservadas a empresas de servicios de inversión o entidades de crédito.(intermediar valores, tomar depósitos,..)
  2. Recibir fondos por cuenta de inversores o promotores salvo que tengan la finalidad de pago y, para ello, la plataforma deberá ser una entidad de pagos híbrida.
  3. Recibir activos de los promotores en nombre propio, en garantía del cumplimiento de las obligaciones de dichos promotores frente a los inversores.
  4. Gestionar discrecional e individualizadamente las inversiones de los proyectos
  5. Realizar recomendaciones personalizadas a los inversores
  6. Conceder créditos o préstamos a los inversores o promotores, salvo lo previsto para proyectos vinculados a la plataforma.
  7. Asegurar a los promotores la captación de fondos
  8. Proporcionar mecanismos de inversión automáticos que permitan a los inversores no acreditados automatizar su decisión de inversión, aunque estuvieran prefijados por el inversor.

¿Quién regulará a las plataformas?

La CNMV autorizará e inscribirá en su registro a las PFP previo informe preceptivo y vinculante del Banco de España en el caso de las plataformas de préstamos. La solicitud de autorización deberá ser resuelta dentro de los tres meses siguiente su recepción.

La CNMV dispondrá de todas las facultades de inspección, supervisión y sanción de las plataformas. Podrá solicitar tantos datos, documentos o medios probatorios se hallen a disposición del Banco de España y requerir su asistencia para el mejor ejercicio de las funciones de supervisión.

Ni la CNMV ni el Banco de España supervisarán ni autorizarán los proyectos.

¿Qué plazo existe para conceder la autorización?

La solicitud de autorización deberá ser resuelta dentro de los tres meses siguientes a su recepción o al momento en que se complete la documentación exigible y, en todo caso, dentro de los seis meses siguientes a su recepción. La solicitud de autorización se entenderá desestimada por silencio administrativo si transcurrido ese plazo máximo no se hubiera notificado resolución expresa.

Las plataformas deberán:

  1.  Disponer de un capital social íntegramente desembolsado en efectivo de, al menos, 60.000 euros o,
  2. Un seguro de responsabilidad civil profesional, un aval u otra garantía equivalente que permita hacer frente a la responsabilidad por negligencia en el ejercicio de su actividad profesional con una cobertura mínima de 300.000€ por reclamación de daños y un total de 400.000 euros anuales para todas las reclamaciones, o
  3. Una combinación de capital inicial y de seguro de responsabilidad civil profesional, aval u otra garantía equivalente que dé lugar a un nivel de cobertura equivalente a las dos anteriores.

Los recursos propios de las plataformas deberán tener una proporción con las inversiones contratadas contemplando la que deban aumentarse cuando se superen ciertos umbrales de contratación.

Límites para los promotores (empresas que solicitan financiación):

  • Han de ser empresas constituidas en España o la UE
  • No podrán tener más de un proyecto simultáneamente en la plataforma
  • La captación de fondos por proyecto no podrá ser superior a 2.000.000 de euros, siendo posible la realización de sucesivas rondas de financiación que no superen este importe anualmente. Cuando sean proyectos solo para inversores acreditados el importe máximo podrá alcanzar los 5.000.000 de euros.
  • Se podría cerrar un proyecto con el 90% de la financiación alcanzada, o alcanzar el 125% si así se ha contemplado previamente.

¿Qué información deberá darse sobre los promotores?

Los proyectos de financiación participativa instrumentados a través de los préstamos deberán contener al menos, una descripción del mismo de forma concisa y en un lenguaje no técnico además de la siguiente información:

  • Una breve descripción de las características esenciales del préstamo y de los riesgos asociados a la financiación:
    • Tasa anual equivalente
    • Coste total del préstamo incluyendo los intereses, las comisiones, los impuestos y cualquier otro tipo de gastos
    • La tabla de amortización con el importe, el número y la periodicidad de los pagos que deberá efectuar el promotor
    • El tipo de interés de demora, las modalidades para su adaptación y, cuando procedan, los gastos por impago y una advertencia sobre las consecuencias en caso de impago.
    • En su caso, las garantías aportadas, la existencia o ausencia de derecho de desistimiento y de reembolso anticipad
      o y eventual derecho de los prestamistas a recibir indemnización.
  • Modo de formalización del préstamo y, en caso de formalización mediante escritura pública, lugar de su otorgamiento e indicación de quién correrá con dichos gastos
  • Descripción de los derechos vinculados a los préstamos y su forma de ejercicio, incluida cualquier limitación de esos derechos. Se incluirá información sobre la remuneración y amortización de los préstamos y limitaciones a la cesión.
  • Tipo de préstamo, importe total del préstamo y la duración del contrato de préstamo.

Además deberán contener:

  • Descripción de la sociedad, sus órganos sociales y del plan de actividades.
  • Identidad y CV de administradores y directores
  • Denominación social, domicilio social, dirección del dominio de internet y número de registro del emisor.
  • Forma de organización social.
  • Número de empleados.
  • Descripción de la situación financieras.
  • Estructura del capital social y endeudamiento.

Tipos de inversores

Los inversores podrán ser acreditados o no acreditados. Serán inversores acreditados:

-Los empresarios que reúnan al menos dos de las siguientes condiciones:

  • Total de partidas del activo igual o superior a 1 M €
  • Importe de su cifra anual de negocios igual o superior a 2M €
  • Recursos propios iguales o superiores a 300.000€

-O las personas físicas que cumplan:

  • Acreditar ingresos anuales superiores a 50.000€ o un patrimonio financiero superior a 100.000€ y
  • Solicitar ser considerados como inversores acreditados con carácter previo

También tendrán la consideración de acreditados las personas físicas o jurídicas que acrediten la contratación del servicio de asesoramiento financiero sobre los instrumentos de financiación de la plataforma por parte de una empresa de servicios de inversión autorizada: empresas de inversión, fondos de inversión, bancos, etc,….

¿Qué limites existirán para los inversores?

Los inversores acreditados no tendrán un límite en su inversión. Los no acreditados no podrán:

  1. Invertir más de 3.000€ en el mismo proyecto publicado por una misma plataforma.
  2. Invertir más de 10.000€ en un periodo de 12 meses, en proyectos publicados por en el conjunto de plataformas.

Asimismo el inversor deberá manifestar que ha sido advertido de los riesgos que implica la inversión en los proyectos y que su inversión total en los últimos meses en todas las plataformas no supera los 10.000€.

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Retrato de las pyme 2015

Con datos facilitados por el Ministerio de Industria en su documento Retrato de las Pyme 2015 sabemos que al cierre del año 2014, en España había 3.114.361 empresas. Pero como toda cifra absoluta, hay que hacer una aproximación para entenderlo mejor. De esa cantidad un 53,6% (1.670.000) son empresas sin empleados, lo que incluye a todos los autónomos del país. Otro 42,2% (1.314.000) son empresas con menos de 9 empleados. Por lo tanto estos dos grupos – microempresas – suman el 95,8% del entramado empresarial español, porcentaje muy superior al del resto de la UE (92,4%). ¿Qué ocurre con el 4,2% restante? Pues en pequeñas empresas (de 10 a 49 empleados) tenemos cerca de 107.000, porcentaje también muy bajo comparado con la UE que casi nos dobla en porcentaje.

Retrato de la pyme 2015

En el siguiente escalón la bajada del número de empresas es enorme, pues en las denominadas medianas (desde 50 hasta 250) bajamos a 18.000 empresas. Hay economistas que achacan este fuerte escalón de bajada al “respeto” de muchos empresarios a pasar de la fatídica cifra de 50 empleados por las diversas implicaciones que ello conlleva. Con todo ello nos encontramos que empresas que empleen más de 250 trabajadores solo hay en España 3.839 – 0,1% del total- justo la mitad que en nuestro entorno de la UE. Este dato además habría que matizarlo por el hecho de que hay grandes empresas pertenecientes a grandes conglomerados: filiales, subsidiarias,…

Cuando analizamos por ramas de actividad vemos que del total de 3.114.361 empresas a) un 80,5% son del sector servicios (24% comercio) b) construcción un 13% y c) solo un 6,4% son industriales siendo la mayoría de estas microempresas. Es evidente que somos un país de servicios, al menos por el número de empresas dedicado a ello.

Cuando hablamos de número de empleados por tipo de empresas y nos comparamos con el resto de la UE observamos que mientras en grandes el porcentaje ocupacional es similar (34% vs 33% de cada 100 empleos) en empresas menores (autónomos y microempresas) en nivel ocupacional en España es muy superior. Por lo tanto estructuralmente en porcentaje por tipo de empresas en España, el empleo se concentra más en los extremos – microempresa y gran empresa- mientras en que en nuestro pares de la UE la concentración es mayor en las empresas que podríamos denominar claramente como pymes (10 a 249 empleados).

Por último, si hablamos de facturación vemos que un 97,6% de las empresas españolas facturan menos de 2.000.000 € y solo un 0,6% facturan más de 10.000.000 €.

El principal motor de nuestra economía son las Pymes, representando el 99% del tejido empresarial y generando una gran parte del empleo del país, por eso en Grow.ly hemos decido apostar por ellas creando una plataforma de crowdlending, donde personas como tu pueden invertir en la economía real de nuestro país, financiando sus proyectos de crecimiento y colaborando en su desarrollo a la vez que consiguen obtener una rentabilidad atractiva para sus ahorros.

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Sistema de Amortización en Grow.ly (III)


En los posts anteriores explicamos cómo se calcula el cuadro de amortización de un préstamo con la modalidad de amortización MENSUAL y TRIMESTRAL de capital e intereses, junto con otros conceptos que debe de tener en cuenta cada inversor y que se reflejan en la tabla de amortización de sus préstamos.

Esta tercera y última entrada sobre nuestro sistema de amortización, la dedicaremos a explicar las otras dos de las 4 modalidades de amortización que utilizamos en Grow.ly:

  • Amortización a vencimiento de capital e intereses
  • Amortización a vencimiento de capital, con liquidación mensual de intereses.

Amortización a vencimiento de capital e interés

En el ejemplo que vamos a seguir, suponemos que se ha realizado una oferta con las mismas características que en el ejemplo del post anterior. Lo único que cambiaría en este caso es que se recibiría el pago de la cuota a vencimiento en lugar de mensualmente

  • Importe: 1.000€
  • Tipo nominal ofertado: 7%
  • Plazo operación: 12 meses
  • Fecha de formalización de la operación: 16 de Marzo 2015

A continuación presentamos el cuadro de amortización resultante de la oferta (Recordamos que se puede visualizar el cuadro online en la sección de “préstamos”, haciendo clic sobre el nombre del proyecto).

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¿Cuándo se empieza a percibir la primera cuota?

Teniendo en cuenta que la operación que utilizamos como ejemplo se ha formalizado el 16 de marzo y que consta de amortización a vencimiento de capital e intereses, la primera y única cuota de amortización sería el 16 de marzo de 2016. Es decir, trascurridos los 12 meses desde la fecha de formalización. Aquí cabe destacar que en el ejemplo utilizamos el plazo de 12 meses, pero en los proyectos que normalmente se publican en Grow.ly con esta opción de amortización el plazo no suele superar los 6 meses.  En el caso de que el día 16 no fuera hábil (sábado, domingo o festivo), el cobro de la cuota se realizaría al siguiente día hábil.

¿Cómo se calcula el  importe de “Total Cuota”?

El importe de la cuota única se compone del total capital invertido y los intereses devengados durante el plazo de la operación al tipo ofertado.

¿Cómo se calcula los intereses brutos a percibir al vencimiento?

Los intereses brutos se calculan aplicando el tipo de interés nominal ofertado sobre el capital total invertido pendiente de amortizar durante el plazo de la operación

En la cuota 1, el capital pendiente de amortizar durante todo el periodo del préstamo es de 1.000€, calculándose el interés de la siguiente forma: 1.000€ x (7%/12)*12 meses = 70€

¿Cómo se calcula la cuota neta que se percibirá en cada liquidación?

En el cálculo de la cuota neta que se va a percibir, hay que restar la retención fiscal que se aplica a los intereses brutos devengados y la tarifa de administración de Grow.ly.

Retención fiscal

Los intereses obtenidos por la inversión en un préstamo de crowdlending tienen el mismo tratamiento fiscal que los intereses bancarios corrientes o de otro tipo de renta de capital. Se incorporan a  la base imponible del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas o de Sociedades, como rendimiento del capital mobiliario.

El tipo de retención aplicable en el ejercicio 2015 es del 20%. En el ejemplo que hemos puesto en la cuota 1 los intereses brutos percibidos son 70€, realizándose una retención a cuenta del 20% = 14€. En la cuota el inversor recibe los intereses descontando la retención correspondiente.

Tarifa de administración

En Grow.ly se cobra una tarifa de administración del 0,85% anual +IVA del 21% calculada sobre el capital pendiente de amortizar al inicio de cada periodo. Esta tarifa se cobrará en el momento de recibir el pago completo de la cuota del préstamo, en este caso de forma anual

Como puedes ver en el ejemplo en la tabla de amortización del préstamo de 1.000€, el total de la tarifa es de 8,50€+ IVA.  Esta tarifa incluye todas las gestiones que realiza Grow.ly de formalización, cobros, pagos  y gastos administrativos durante la vigencia del préstamo.

Amortización a vencimiento de capital, con liquidación mensual de intereses.

En el ejemplo que vamos a seguir, suponemos que se ha realizado una oferta con las mismas características que en el ejemplo anterior. Lo único que cambiaría en este caso es que se recibiría mensualmente la liquidación de intereses, con amortización de capital al vencimiento

  • Importe: 1.000€
  • Tipo nominal ofertado: 7%
  • Plazo operación: 12 meses
  • Fecha de formalización de la operación: 16 de Marzo 2015

A continuación presentamos el cuadro de amortización resultante de la oferta (Recordamos que se puede visualizar el cuadro online en la sección de “prestamos”, haciendo clic sobre el nombre del proyecto).

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¿Cuándo se empieza a percibir la primera cuota?

Teniendo en cuenta que la operación que utilizamos como ejemplo se ha formalizado el 16 de marzo y que consta de amortización de capital a vencimiento con liquidación mensual de intereses, la primera cuota de liquidación de intereses sería el 16 de Abril. Es decir, trascurrido 1 mes desde la fecha de formalización, coincidiendo siempre los días 16, cada mes, hasta finalizar el plazo del préstamo. En el caso de que el día 16 no fuera hábil (sábado, domingo o festivo), el cobro de la cuota se realizaría al siguiente día hábil.

¿Cómo se calcula el  importe de “Total Cuota”?

Las primeras 11 cuotas corresponden solo a la liquidación de intereses, en el la última cuota donde el importe de la cuota que recibe se compone del total capital invertido y los intereses devengados

¿Cómo se calcula los intereses brutos a percibir mensualmente?

Los intereses brutos cada mes se calculan aplicando el tipo de interés nominal ofertado sobre el capital pendiente de amortizar de ese mes.  Por ejemplo:

En la cuota 1, el capital pendiente de amortizar es de 1.000€, calculándose el interés de la siguiente forma: 1.000€ x (7%/12) = 5,83€

Dado que hasta el vencimiento no se amortiza el capital, cada mes el importe pendiente de amortizar se mantiene, liquidándose hasta la penúltima cuota siempre el mismo importe de intereses

Se divide el tipo de interés entre 12 meses ya que el tipo ofertado es el tipo nominal anual, por lo tanto para calcular el interés que corresponde cada mes, lo tenemos que dividir entre los 12 meses.

Ultima cuota

En la última cuota del préstamo es cuando se percibe junto con los intereses, el total del capital invertido.

¿Cómo se calcula la cuota neta que se percibirá en cada liquidación?

En el cálculo de la cuota neta que se va a percibir, hay que restar la retención fiscal que se aplica a los intereses brutos devengados y la tarifa de administración de Grow.ly, exactamente igual que explicamos más arriba en el ejemplo de amortización de capital e intereses a vencimiento.

Con esta última entrada sobre nuestro sistema de amortización, completamos esta guía informativa de las 4 modalidades de amortización que utilizamos en Grow.ly

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Novedades en el crowdlending

El sector de crowdlending durante este primer trimestre del año ha continuado creciendo, consolidándose cada vez más dentro la industria de financiación alternativa como ya se esperaba a finales de 2014 en materias de regulación, alianzas estratégicas y acuerdos de colaboración. A lo largo de estos meses se han observado numerosas noticias en el sector a nivel mundial, os resumimos a continuación las mas relevantes:

Mundo

Estados Unidos

Alianza entre Lending Club y Google

Lending Club y Google lanzan un nuevo programa piloto de colaboración para facilitar financiación con bajo tipo de interes para las empresas más afines y seleccionables de Google. El programa permite a Google comprar los préstamos, y así poder invertir su propio capital en su red de socios para impulsar el crecimiento del negocio. Las empresas afines y seleccionadas por Google podrán obtener créditos a dos años por valor de hasta 600.000USD para invertir en iniciativas de crecimiento. Con un año de carencia y con amortizaciones mensuales de capital e intereses en el segundo año.
Fuente: Lending Club

Acuerdo de Prosper con Western Independent Banks

Prosper ha firmado un acuerdo de colaboración con Western Independent Bankers, un conglomerado de pequeños bancos locales compuesto por 160 bancos del Oeste y presente en 13 estados para proveer de crédito a clientes. El acuerdo dará a los bancos la oportunidad de ampliar sus productos y clientes a la vez que mostrará a los consumidores otras formas de conseguir financiación no bancaria.
Fuente: Prosper

Reino Unido

Unas nuevas medidas fiscales sobre el ahorro personal “libre de impuestos” se aplicarán a los ingresos de los préstamos “peer-to-peer” para impulsar el sector.
Bajo la nueva rebaja de impuestos, los contribuyentes de tasas básicas – que tributan los rendimientos del ahorro en un 20%, tendrán derecho a un mínimo exento £ 1.000, y los contribuyentes de mayor tasa, con un impuesto del 40%, recibirán un subsidio de £ 500. Los contribuyentes de tasas adicionales, que ganan más de £ 150.000 al año, no están incluidos.
Fuente: Financial Times

Royal Bank of Scotland

El Royal Bank of Scotland ha anunciado que dará mayor acceso a la financiación alternativa a miles de pequeñas empresas británicas. Lo hará al referir formalmente a los clientes que el banco no está en condiciones de ayudar a los mercados de préstamos p2p Funding Circle y Assetz Capital.
Fuente: Financial Times

Francia

Unilend y Groupama Banque

Unilend y Groupama Banque han anunciado acuerdo de colaboración donde se prestarán directamente 100 millones de euros a pymes francesas en los próximos 4 años. De esta manera el banco tendrá la oportunidad de prestar directamente a las pymes de su elección.
Fuente: P2P-Banking

España

El Senado aprobó el 26 de marzo el Proyecto de Ley de Fomento de la Financiación Empresarial que regulará el crowdlending. Ahora queda pendiente de aprobación definitiva por el Congreso de los Diputados.
Fuente: Senado

En Grow.ly también hemos continuado creciendo, superando los 500.000€ de financiación a 21 pymes distintas al cierre del mes de marzo. Si quieres saber más sobre cómo funciona Grow.ly pulsa aquí.