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Analizando el balance de una empresa – activo fijo (II)

Como mencionábamos en el post anterior el activo de un balance lo podemos clasificar en dos grandes apartados: El activo fijo y el activo circulante. Hoy nos vamos a centrar en el activo fijo.

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Dentro del mismo podemos diferenciar a su vez diversos tipos de activos fijos: Materiales, inmateriales y financieros.

El material está compuesto básicamente por terreno, edificios y maquinaria. Se contabilizan por su precio de adquisición y el desgaste de los mismos (salvo terreno) se imputa o carga periódicamente cada año a resultados como coste vía la amortización.

El activo fijo es la realidad más tangible y concreta de muchas empresas, es donde habitualmente desarrolla su actividad y fabrica su producto.

¿Qué debemos plantearnos cuando analizamos el activo fijo de una empresa?:

  1. Funcionalidad de los activos: ¿son activos necesarios para la actividad que desempeña? Hay ocasiones en que dentro de este apartado hay activos no afectos a la actividad de la empresa y que, como luego veremos, pueden suponer un sobrecoste para la misma.
  2. Contrastar el valor del bien: existe un valor contable (precio de compra menos amortización) pero hay que valorar otras cosas como el valor de mercado (en épocas de recesión las cosas valen bastante menos de lo que se pagó por ellas), coste de reposición (cuánto costaría hacerlo nuevo) o capitalización.
  3. Sistema de amortización: generalmente las empresas hacen coincidir sus porcentajes de amortización por criterios fiscales (amortización es gasto deducible) pero en ocasiones hay amortizaciones aceleradas que reflejan mejor el desgaste real de los bienes productivos. Normalmente publican por parte de Hacienda las tablas habituales de amortización que han de aplicarse que son las lineales: un porcentaje similar cada año según el tipo de bien. Sin embargo, hay otras alternativas como la acelerada (un porcentaje de mayor a menor) o incluso algunas empresas amortizan en función de las unidades producidas imputando un coste por cada unidad.
  4. Nivel o porcentaje de amortización: Nos permite conocer la teórica vida útil de los equipos. Salvo en los terrenos que no se amortizan, comparar el importe bruto de amortización con el valor bruto del bien nos da un índice o porcentaje que indica si la empresa está reponiendo adecuadamente sus equipos o maquinaria. Ej: Valor del bien 1.000.000 € con amortización acumulada: 400.000 €; aparentemente la empresa está reponiendo (invirtiendo adecuadamente). Valor del bien 1.000.000 € con amortización acumulada 800.000 €, puede indicar que la empresa no esté reponiendo al ritmo que amortiza y podría requerir fuertes inversiones en el futuro.
  5. Capitalizaciones: En ocasiones las empresas incorporan a sus activos fijos un mayor valor generado por trabajos realizados por la empresa. Este incremento suele venir detallado en un apartado de la cuenta de resultados que se denomina Trabajos Realizados para el Inmovilizado. (Está contemplado en el Plan general de Contabilidad pero hay que analizarlo con cuidado, sobretodo al analizar el cash-flow de la empresa, por si es sustancial en la cuenta de resultados).

Mención especial requieren los activos en arrendamiento financiero o leasing. Son activos, no propiedad de la empresa, pero que ésta utiliza por un plazo determinado y que generalmente pasan a ser propiedad de la misma cuando acaba el arrendamiento. Suelen generarse por dos motivos: fiscalidad más atractiva, pues los costes son mayores que la amortización lineal o bien porque son activos que se financian con mayor grado de seguridad pues las entidades financieras tienen derecho preferente sobre ellos. Generalmente en el activo fijo se desglosa el principal de la operación y el coste financiero de dicho arrendamiento.

Otros activos clasificados como fijos son los activos inmateriales (intangibles) y las inversiones financieras a largo plazo.

Los activos intangibles son partidas tales como Fondo de comercio (diferencia entre el precio de compra y el valor material de una adquisición), propiedades industriales (patente o marca), desarrollos informáticos para uso propios o para una posterior venta, gastos de investigación y desarrollo,… como en los casos anteriores están sujetos a amortización.

Las inversiones financieras o activos financieros en el balance reflejan interés económico de la empresa en un tercero. Pueden ser a nivel de accionistas (participa en el capital de otra/s empresa) o pueden ser simplemente préstamos generalmente a filiales. Lo más importante es valorar cuantitativamente lo que supone en importe con respecto al balance que analizamos y si la empresa obtienen rentabilidad por ello. Cuando sea relevante hay que preguntarse y preguntar por dichas inversiones, pues pueden ser filiales saneadas pero hay que descartar que sean filiales problemáticas que ocultan problemas mayores.

Finalmente vale la pena comentar una partida que ha cogido relevancia en los últimos años: activo por impuesto diferido. Son créditos fiscales, la capacidad que tiene la empresa de generar beneficios en los próximos años para poder compensar y aminorar el coste fiscal con cargo a las pérdidas que tuvo en el pasado. Su valor depende de lo que la empresa pueda generar de beneficios en los siguientes años.

En próximos post hablaremos sobre el activo circulante.

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Novedades web Grow.ly

En Grow.ly estamos permanentemente trabajando en mejorar nuestra plataforma para ser todavía más eficientes y transparentes tomando en consideración las necesidades y las propuestas de mejora de nuestros usuarios. Hoy os contamos tres novedades que hemos incorporado:

Sección “estadísticas”
Préstamos concedidos Grow.lyEn esta sección, cumpliendo con uno de nuestros compromisos de transparencia, informamos a todas las personas que visitan nuestra página web en tiempo real sobre las siguientes cifras de nuestra plataforma:

-Total prestado: Volumen total de préstamos formalizados desde el inicio de nuestra plataforma

-% de Morosidad: % de cuotas impagadas calculado sobre el volumen total de préstamos formalizados

-Nº de proyectos financiados: Numero de proyectos financiados desde el inicio de nuestra plataforma

-Nª de usuarios registrados: Número de personas y empresas registradas en nuestra web

-Interés medio: Tipo de interés medio ponderado por volumen de todos los proyectos formalizados hasta la fecha.

-Plazo medio: Plazo medio ponderado por volumen expresado en meses de todos los proyectos formalizados

-Importe medio por proyecto: Importe medio ponderado por el número total de proyectos formalizados

-Grafico de situación de préstamos: Volumen total de capital de préstamos amortizado y capital vivo hasta la fecha.

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A medida que vayamos creciendo, iremos incorporando más datos y estadísticas de interés para nuestros usuarios. Os agradeceremos que cualquier sugerencia que os gustaría ver en esta nueva sección nos la hagáis llegar a info@grow.ly o nos la transmitáis a través de nuestro teléfono 91.435.93.36.

Cambios en el tipo de interés máximo

En el entorno actual de bajada generalizada de tipos de interés y dadas las condiciones de mercado existentes, hemos considerado conveniente en Grow.ly fijar tipos de interés máximos para cada proyecto.

Los tipos de interés son el reflejo de un conjunto de elementos tales como la calidad del riesgo, la duración de las operaciones o la competencia del mercado. Por ello, a partir de ahora en cada proyecto publicado y, junto al interés objetivo marcado por el cliente, se incorporará un nuevo parámetro donde se indicará el tipo máximo al que puedan hacerse pujas. Con ello queremos dar respuesta a la realidad de que cada proyecto propuesto tiene sus propias características de calidad de riesgo y plazo.
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Informe de auditoria

Incorporamos dentro de nuestra página web en “Más información” la sección Auditoria donde se pueden consultar el lnforme de Auditoria Independiente de las Cuentas Anuales Abreviadas del año 2014 de Plataforma Grow.ly S.L realizada por la firma KPMG.

Conoce más sobre Grow.ly aquí

Informe “Crowdfunding Industry Report”, elaborado por Massolution

Massolution ha publicado un estudio sobre la industria del crowdfunding en el que hemos participado desde Grow.ly. En el mismo se ofrece una visión en profundidad del mercado del crowdfunding actual, su composición y las tendencias. En este estudio han participado 463 plataformas activas de crowdfunding de un total estimado de 1250 plataformas (participación del 37%). También participaron 67 plataformas que están en fase de pre-lanzamiento. A continuación os presentamos un resumen de las principales conclusiones del mismo.

En 2014 el mundo del crowdfunding llegó a 14,5 mil millones de € con un porcentaje de crecimiento del 167% frente al 125% de crecimiento del 2013. Si se divide por regiones, en Europa el crecimiento fue del 141% con 2,91 mil millones de € en financiación. Estados Unidos lideró el sector superando los 8MM€.

Asimismo es muy interesante observar el crecimiento anual de cada modelo de crowdfunding donde ha superado con muchísima diferencia el crowdlending al resto de modelos alcanzando ya los 11 mil millones de dólares financiados en todo el mundo.

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Campaña media:

Entre el 2011 y el 2012 los volúmenes de financiación prácticamente se duplicaron en cuanto al volumen que se recaudaba en cada campaña pero el número de campañas se mantenía. No obstante, entre el 2013 y el 2014, mientras que la captación de fondos por campaña media no crece a tan altos niveles sí ha crecido de una forma drastica el número de campañas. Durante el 2014 el importe medio recibido por pyme en todo el mundo de financiación estaba entorno a los 103.618$.

Predicciones:

  • Massolutions considera que Norteamérica seguirá siendo el mercado más grande en 2015 siendo Asia la segunda región. Estiman que Europa estará en tercer lugar con 6,4 mil millones de dólares financiados durante el año con un crecimiento del 98,6%.

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  • El crowdlending global alcanzará los 25,13 mil millones de dólares en 2015 seguido por el crowdfunding basado en donaciones.

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    • Habrá un incremento del número de plataformas verticales o de industrias específicas.
      • La venta de inmuebles en masa será una categoría de 2,5 mil millones de dólares al final de 2015 y se convertirá en una parte importante de la industria
      • La expansión internacional se acelerará, tanto en términos de plataformas nacionales como en transacciones transfronterizas.

Este estudio nos muestra que la industria de crowdfunding continua consolidándose con acelerados ritmos de crecimiento y con aparición de nuevos mercados como el caso de Asia. Una vez más se demuestra que el crowdfunding ya no es sólo una tendencia al alza, sino una realidad de la nueva economía a nivel mundial.

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Novedades en el crowdlending 2T2015

Al igual que en los tres primeros meses de año, el  sector de crowdlending ha continuado creciendo en este segundo trimestre del 2015 a nivel mundial, abriendo nuevos mercados, creando nuevos líneas de negocio y continuando con alianzas estratégicas. A lo largo de estos meses se han observado numerosas noticias en el sector a nivel mundial, os resumimos a continuación las mas relevantes:

USA

Lending Club

Lending Club ha comenzado una relación de acuerdo con Citigroup, Varadero Capitals en la que se busca la desagregación del banco en el modelo de financiación, pero haciendo que los Prestamistas continúen teniendo el dinero en depósitos bancarios. Lending Club, con su plataforma, encuentra los prestatarios, y con sus algoritmos, decide cuáles de ellos son buenos riesgos. Varadero a continuación recoge los mejores prestatarios y compra sus préstamos, lo que presumiblemente significa que toma el riesgo de crédito. Pero compra los préstamos “a través de una línea de crédito facilitada por el Citibank”, es decir, con el dinero que proviene de los depositantes de Citi.

Fuente: Bloomberg

Vouch Financial

Vouch Financial (la primera red social para créditos) ha creado una red social en la que pretende poner en contacto y dar a conocer los círculos de confianza de inversores y conectarlos entre ellos. Dando pistas sobre el grado de fiabilidad del deudor. Vouch, creada en 2013, firmó su primer préstamo en Octubre y ha dado “cientos” de préstamos entre 500$ y 1500 $. Con mínimos de 25$. Los miembros de una red de confianza llenan encuestas online  y se describen a sí mismos de acuerdo a su historial y a sus contactos.

Fuente: The New York Times

Money360

La plataforma de préstamos p2p que conecta a prestatarios de bienes comerciales con inversores acreditados, ha anunciado que ha obtenido 110M$ a para crear préstamos a través de su plataforma de préstamos online.  El dinero se obtuvo a través de un acuerdo de compra de préstamos de 100M $ y la asociación con una firma de inversión de Nueva York líder que ha sido pionera en los préstamos en línea, así como 10M$ en efectivo recaudado por Money360 través de su subsidiaria de propiedad total, el Fondo de M360 1,  incluyendo ejecutivos de banca de inversión y emprendedores tecnológicos exitosos.

Fuente: www.p2p-banking.com

Prosper

Prosper anunció una nueva ronda de financiación, liderada por “Credit Suisse Next Investors”, perteneciente a Credit Suisse Asset Management, por valor de 165M$, también participan en esta ronda: JPMorgan, SunTrust Bank, BBVA, Neuberger Berman y otros. Esto lleva a Prosper a un valor aproximado de 1.870 M $.

Fuente: www.p2p-banking.com

Reino Unido / USA

Funding Circle

Funding Circle ha cerrado una ronda de capital de 150M$ de financiación con la participación de DST Global, Black Rock, Sands Capital Ventures y Temasek. Esta nueva ronda ira destinada a consolidar el mercado tanto en Reino Unido como Estados Unidos. La plataforma ya ha superado la cifra de 1Billon$ de préstamos concedidos para pymes a través de su marketplace.

Fuente: http://www.p2p-banking.com

La plataforma ha anunciado que han introducido un nuevo parámetro de riesgo en su tabla de riesgos, para facilitar a las pequeñas empresas acceder a su financiación. El nuevo parámetro de riesgo se llama E y ofrecerá un perfil de alto riesgo con alta rentabilidad (entre 18,2 % y 20 %).

Fuente: www.fundingcircle.com

Mintos

Acuerdo con Mogo un acuerdo que le permite a Mogo la recompra garantizada de todos los préstamos con una morosidad superior a 60 días de retraso que estén registrados antes del 31 de Julio del 2015.

Fuente: www.p2p-banking.com

Otros

Yirendai

Es una nueva plataforma china de préstamos p-2-p, que ha planificado recaudar 300M$ en una oferta pública, para inversores acreditados o con conocimientos de inversión.

La compañía forma parte de Credit Ease, que recibe parte de su capital privado de Morgan Stanley Asia y de capital riesgo de Kleiner Perkins Caufield  & Byers. Credit Ease dirigido por Tang Ning, proveniente de la banca de inversión, fue creada en 2006 y ha dado servicios desde la gestión de riquezas a la financiación rural.

Fuente: Bloomberg

Grupo Wanda

El conglomerado empresarial chino Grupo Wanda dedicado básicamente a proyectos inmobiliarios, ha recaudado más de 720 millones de euros con una plataforma crowdfunding, en sólo tres días. Wanda anunció el lanzamiento de esta plataforma de captación de fondos, junto con la empresa tecnológica 99 Bill, para construir complejos que suelen reunir tiendas, espacios de ocio, hoteles de lujo, oficinas y áreas residenciales. Aseguraban un retorno de la inversión de doble dígito, que podría llegar hasta un 12 %. Esta plataforma supuso la entrada del Grupo Wanda en el negocio de la financiación por internet.

Fuente:Expansion

Grupo Alibaba

El Grupo Alibaba, crea su propio banco para pymes bautizado como MYbank. Alibaba busca seguir creciendo y expandir su negocio más allá del eCommerce. MYbank es un banco online que busca atraer a las pequeñas y medianas empresas, pero también a la gente normal. Así pues, asegura Eric Jing, director ejecutivo del banco de Internet de Alibaba, que ayudarán con créditos a quienes los bancos deciden no concedérselos. Ofreceran préstamos de hasta 800.000 dólares.

Fuente: www.muycomputerpro.com

Amazon España

Amazon va a lanzar su programa de préstamos para pequeños comerciantes a finales de este año en ocho países, incluidos España. Este programa ya está operativo en países como Estados Unidos o Japón, se llama Amazon lending, y ofrece préstamos de entre 1.000 y 60.000 euros a un plazo de entre 3 y 6 meses para ayudar a los comercios a comprar inventario. No obstante, no todos los pequeños comercios podrán formar parte de Amazon Lending, sino que será el e-tailer el que invite a estos a participar. Para ello, antes de enviar la invitación analizará los riesgos de ese negocio. En cuanto a la devolución del préstamo, ésta se realiza a través del pago de los clientes, ya que Amazon se queda con un porcentaje del mismo.

Fuente: www.dealerworld.es