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¿Por qué crear un blog para tu empresa?

Un blog de empresa, o blog corporativo, es un canal de comunicación y marketing que las empresas usan para llegar a sus clientes creando contenidos de temática concreta que luego pueden ser publicados de manera periódica, y que tiene una serie de beneficios que veremos a lo largo de este post.

La primera razón por la que deberías crear un blog para tu empresa es que te ayudará a construir una buena imagen de marca corporativa. Si el contenido que publicas es de calidad, la redacción es buena y conoces bien los temas de los que hablas, a la larga el blog contribuirá a crear una buena imagen de marca para tu empresa y te convertirás en un referente en tu sector.

Un blog también mejorará el posicionamiento de tu empresa en los buscadores y te dará más visibilidad en Internet. Cada artículo que publicas en el blog tiene su propio URL y actúa como una única página web. Si publicas X artículos, tendrás X páginas web con visibilidad en la red que podrían aparecer en las primeras posiciones de los buscadores si sabes aplicar correctamente las normas del SEO.

El blog también reforzará tu presencia el las redes sociales. Si los perfiles de tus redes sociales son públicos, a la hora de difundir los contenidos, éstos también aparecerán directamente desde los buscadores o desde fuentes que te puedan haber mencionado. Además, tu estrategia de marketing en redes sociales será más efectiva si publicas tu propio contenido ya que así crearás un vínculo más personal con tu público, lo cual es importante para favorecer la fidelización de los lectores y crear una comunidad.

Un blog corporativo te ayudará a mejorar como profesional. Es un lugar donde puedes escribir sobre lo que te interese (siguiendo una temática) y para ello, previamente, necesitarás documentarte, estructurar tus ideas y compartir tus dudas, inquietudes y puntos de vista con otros profesionales de tu sector. Además, podrás contactar con futuros clientes y colaborar en nuevos proyectos. Todo esto te ayudará a crecer en tu ámbito profesional.

Es importante que los clientes le pongan cara a tu empresa ya que eso genera confianza y la convierte en algo más cercano. También ganará credibilidad ya que con el blog podrás llegar a posicionarla como marca experta en una temática concreta. Como consecuencia, podrás atraer clientes potenciales que estén interesados en el sector.

Por último, un blog corporativo puede favorecer la comunicación directa con tus clientes ya que es un canal de comunicación abierta con los lectores que promueve la interacción. Te pueden hacer llegar sus opiniones enviando comentarios a través del mismo blog o a través de las redes sociales. De esta manera podrás saber qué es lo que piensan de tu empresa, dando lugar a posibles mejoras de la misma.

Desde Grow.ly, te animamos a que, si tienes una empresa, te animes a crear un blog si puedes aportar contenido interesante y relevante para tus clientes. ¡Siempre es un buen momento para empezar!

Analizando el balance de una empresa. El Cash Flow (xxiii)

Han pasado varias semanas desde nuestra última entrada, por eso recapitulamos.

Estamos definiendo “cash flow” como fuente recurrente de fondos de una empresa; para ello, partiendo de la cuenta de resultados generada por un criterio de devengo, hemos deducido partidas no recurrentes, hemos quitado ingresos extraordinarios (los restamos) y gastos extraordinarios (los sumamos), para obtener un resultado neto ordinario.

A continuación, hemos de restar aquellas partidas que afectan a la cuenta de resultados pero que no son gastos o ingresos relacionados con efectivo. Ya en la definición de cash flow sumábamos las amortizaciones pues no son pagos efectivos. Ahora lo que hacemos, es restar aquellos ingresos que no son tales, pues son gastos o inversiones que la empresa ha reconocido y ha reflejado como ingreso, pero no son tales, al menos desde el punto de vista de efectivo. Vienen reflejadas en la cuenta de “trabajos realizados para el inmovilizado”. Esta partida refleja pagos a terceros vía compras o intereses pero que la empresa ha capitalizado, lo ha reflejado como más inversión. También pueden ser obras que la empresa ha realizado para su propio patrimonio (mejora en la fábrica). Esta operativa está permitida y como tal se contempla en el Plan general de Contabilidad, pero cuando analizamos unos estados financieros hemos de valorarlo.

En resumen, para calcular el cash flow operativa ordinario de una empresa haremos:

+Cash Flow teórico (beneficio + amortización)

-Beneficios extraordinarios

+Pérdidas extraordinarias

-Trabajos realizados para el inmovilizado

-Ingresos financieros (cuando son elevados respecto a la actividad)

= CASH FLOW ORDINARIO, generado por las operaciones habituales de la empresa, que esperamos sea recurrente y por tanto será la referencia para futuros ejercicios.

Estamos centrando nuestro análisis en un criterio de caja y no de devengo. Ahora podemos conocer si genera caja, pero nos surge una pregunta: ¿la genera en el momento oportuno? Pensemos en un caso extremo de una empresa que compra a principios de año, produce y vende a mediados, pero no cobra hasta finales. Evidentemente esta empresa, por muy buen cash flow que genere, tendrá que endeudarse bastante para cumplir sus obligaciones de pagos corrientes (salarios, luz, etc…) que son inaplazables. Sin irnos a casos tan extremos, las compras y ventas de una empresa son constantes y lo normal es que las ventas de finales del año 2018 se cobren en el 2019, y seguramente en el 2018 habrá cobrado las ventas del 2017, y así sucesivamente. Con los pagos ocurre igual. Compras del 2018 se pagarán en 2019; compras del 2017 se pagaron en 2018.

Para entender todo este movimiento de las partidas afectadas de pagos corrientes de la actividad de la empresa: existencias, clientes y proveedores, (las inversiones son otra cosa) vamos a acuñar un nuevo concepto: Activo Circulante Neto, que lo definimos como el neto de sumar “existencias” y “clientes” y restar “proveedores acreedores”.

ACN=EXISTENCIAS+CLIENTES-PROVEEDORES Y ACREEDORES

El ACN de la empresa varía cada año, y hemos de analizar su evolución, su crecimiento o decrecimiento y su relación con la cifra de ventas. El ACN suele ser un % estable en el tiempo de la facturación o ventas de una empresa. Fuertes crecimientos requerirán financiación externa, decrecimientos supondrán generalmente generación de liquidez. Cuando los crecimientos del ACN son moderados hemos de aspirar a que se financie con el CASH FLOW de la empresa.

El ACN crece cuando la empresa factura más y decrece cuando la empresa baja facturación.

Un incremento de ventas implica generalmente más saldo de deudas comerciales. Puede que porcentualmente se mantenga, pero en términos absolutos debe crecer.

ACN/VENTAS= Esta ratio suele mantenerse constante con independencia del volumen de ventas.

Continuará.

2018: Resumen anual Grow.ly

2018 ha sido un año lleno de nuevos retos, un año en el que el apoyo y la confianza que han depositado las empresas e inversores ha vuelto a corroborar que el crowdlending es un instrumento de financiación e inversión necesario y clave. Este año nuestros ya más de 3.300 usuarios han financiado 6,9M€ entre 138 operaciones distintas.

Los más de 16M€ financiados desde 2014 entre 387 préstamos han sido a empresas que pertenecen a 15 comunidades autónomas distintas y que, de media, llevan operando 21 años, facturando 9M€ y emplean a 92 personas. Por el lado de nuestros inversores estos son, en su mayoría, hombres, que de media invierten unos 580€ por proyecto y, el 88% repiten, teniendo una cartera diversificada entre unos 31 proyectos por inversor.

En febrero empezábamos el año superando los 10 millones de euros financiados , en noviembre ya superábamos los 15 millones de euros y cerrábamos diciembre con mes récord en la plataforma con 800.000€ financiados entre 16 operaciones.

2018 ha sido también un año donde hemos apostado en mayúsculas por la tecnología y la transparencia. Por eso, hemos incorporado nuevas mejoras a la web para facilitar la gestión a nuestros inversores, como la sección de rentabilidad o la de dotaciones, así como la sección de diversificación, donde los inversores pueden ver los niveles de concentración de su cartera.

El sector también ha tenido momentos importantes como la propuesta de regulación para Proveedores de Servicios de Crowdfunding Europeos que se publicó en marzo. Finalmente, el sector en España ha cerrado 2018 con más de 100M€ de financiación a través de las plataformas de financiación a empresas y particulares

Empezamos este 2019 con mucha energía para seguir aumentando nuestro impacto, mejorando nuestra plataforma y llegando cada vez a más empresas e inversores.

Muchas gracias a todos,

Grow.ly, seguimos creciendo juntos.

¡Nuevo mes récord!

Hemos terminado el 2018 de la mejor forma posible: ¡con un nuevo mes récord! En diciembre se financiaron 800.000€ entre 16 empresas diferentes.

Además de diversificar en sectores, nos gusta también ampliar nuestra presencia en todo el territorio nacional. Las empresas financiadas este mes vienen de Albacete, Alicante, Barcelona, Castellón, Madrid y Sevilla, tienen 67 empleados y 16 años de antigüedad.

Superar nuevamente nuestro récord ha sido posible gracias a que nuestros más de 3.300 usuarios siguen apostando por el crowdlending. Tanto las empresas, que para continuar creciendo han acudido a esta nueva fórmula de financiación alternativa, como los inversores, que han invertido sus ahorros para obtener rentabilidad atractiva; todos contribuyen en el crecimiento del sector.

Para este 2019 queremos seguir creciendo, llegando a más empresas e inversores para seguir contribuyendo al crecimiento del tejido empresarial del país, proveyendo un producto alternativo, ágil y transparente para todas las partes.

Grow.ly, creciendo juntos.

Promoción Fin de Año

El año termina y, para celebrarlo, hemos lanzado una nueva promoción para el mes de diciembre donde bonificaremos con un 3% adicional a todas las ofertas realizadas en Grow.ly entre el 10/12/2018 y el 31/12/2018, ambos inclusive, en uno o varios proyectos activos hasta hasta un total de 20.000€ con aportación nueva de fondos en la cuenta de Grow.ly.

Podéis uniros a ella tanto nuevos como antiguos inversores y es válida para todas las ofertas que se realicen desde 50€ hasta un máximo de 20.000€ con aportación nueva de capital. Recibiréis el abono del 3% en vuestra cuenta Grow.ly una vez se acepte la oferta y se formalicen todos los préstamos activos durante este periodo.

Para realizar el cálculo de la promoción se tendrán en cuenta primero los fondos disponibles en el saldo de tu cuenta Grow.ly en el momento de hacer la oferta antes de las nuevas aportaciones, descontando las retiradas de saldo posteriores al 31/12/2017. Así, por ejemplo, en caso de que el inversor haya realizado una retirada de saldo de 1.000€ durante al año, si este hace un ingreso de 1.000€ y lo invierte, no entraría en la promoción. Sin embargo, si hiciera un ingreso de 2.000€ y los invirtiera, entrarían en la promoción los 1.000€ que suponen un ingreso nuevo de fondos.

Recordar que, para un préstamo de 12 meses, esta bonificación significaría aumentar la rentabilidad en prácticamente un 5,40% adicional al tipo de interés obtenido en la operación.

Promoción sujeta a retención fiscal vigente. La promoción se abonará una vez se hayan formalizado los préstamos activos durante el periodo en las ofertas que hayan sido aceptadas.

Para cualquier duda, pregunta o aclaración, nos encontrarás en el correo electrónico info@grow.ly, a través del chat de nuestro sitio web https://www.grow.ly o en el teléfono 91.435.93.36

Trucos Excel para tus tareas cotidianas III

En esta entrada del blog, vamos a continuar explicando algunos sencillos trucos o fórmulas que nos ofrece la herramienta Excel, que esperamos que os puedan servir para ser más rápidos y eficientes en vuestros trabajos, minimizando así el trabajo manual que puede llevar a cometer más errores.

Buscar y Reemplazar texto o numero

Nos puede ocurrir en una tabla con una gran cantidad de información  que necesitemos buscar un dato, y, en vez de tener que ojear toda la hoja, existe la opción de “buscar”. Esto nos ayuda a encontrar de forma automática la celda con del dato que estamos buscando. Pongamos por ejemplo que tenemos una tabla con todos los datos de contacto de nuestros clientes y queremos buscar el teléfono de un cliente concreto (ej: “ABC S.L”):

Nos vamos a la opción de “Edición” en la barra de menú de nuestra hoja y seleccionamos el comando “Buscar”.

(Existe también un atajo, sin ir a la barra de menú puedes pulsar en tu ordenador “Ctrl F” o en caso de un Mac  “Cmd F” y te lleva directamente a la función que vamos a utilizar).

Nos sale el siguiente cuadro donde pondremos el nombre que queremos buscar (ABC) y pulsamos el botón de “Buscar siguiente”.

Tras pulsar el botón, nos lleva automáticamente a la hoja señalando la celda que contiene el texto “ABC” y rápidamente podemos ver su teléfono.

Además de la opción de “Buscar”, el Excel nos permite buscar un texto o número y reemplazarlo por otro de forma automática. Esta herramienta es muy útil en los casos en los que, en la misma tabla, viene un dato que está repetido múltiples veces y que queremos sustituir por otro rápidamente. Por ejemplo, nuestro cliente “ABC” nos informa que cambia su nombre a “ABC Perros y Gatos S.L.“. Para reemplazar de forma automática dentro de nuestra tabla, le damos a la opción de “Buscar” el nombre que queremos cambiar y pinchamos sobre la opción “Reemplazar”.

Escribimos el nuevo nombre que queremos reemplazar: “ABC Perros y Gatos S.L.” y seleccionamos la opción de “Reemplazar todas”. Automáticamente nos aparecerá el nuevo nombre:

Actualizar fecha de hoy automáticamente

Podemos estar trabajando con tablas en las que actualizamos la información diariamente y en la cabecera de nuestra hoja o en alguna fórmula que utilizamos necesitamos indicar la fecha real del día en el que estamos. La gran mayoría de las veces escribimos cada día la fecha en la que estamos, pero existe una opción que nos pondrá automáticamente la fecha real utilizando la siguiente fórmula:

Cada día nos indicará la fecha de hoy. También podemos cambiar el formato de fecha que queremos visualizar, pulsando el botón derecho de nuestro ratón y seleccionado la opción “Formato de celdas”

Subrayado automático de celdas

Cada vez usamos menos papel y casi todo lo consultamos en el ordenador, pero, en ocasiones, echamos de menos una función en papel que es resaltar los datos con un marcador. Excel nos permite subrayar nuestras celdas, prefijando previamente las características de los datos que queremos subrayar.

En nuestro ejemplo vamos a mostrar cómo resaltar todas aquellas celdas que están vacías:

En el menú nos vamos a la opción de “Edición: Buscar – Ir a”

Dentro de la opción “Ir a” pulsamos en el cuadro “Especial”

Aquí seleccionamos el tipo de celdas que vamos a querer destacar: “En blanco”.

De forma automática se nos seleccionarán todas las celdas que estén vacías y podremos ponerle el color que más nos guste.

La pyme en España (2)

Vamos a seguir profundizando en el estudio de la pyme en España (consulta aquí el blog anterior). En esta ocasión analizaremos cómo ha evolucionado en estos últimos años utilizando para ello los datos del Instituto Nacional de Estadística que, si bien no son coincidentes con los facilitados por el Ministerio de Empleo y Seguridad Social, puesto que este último únicamente contempla aquellas empresas que tienen como mínimo un empleado, mientras que la primera corresponde a las empresas dadas de alta en los registros mercantiles, son también una buena fuente de información y nos permite también un análisis interesante.

Para el estudio hemos escogido el periodo que va desde diciembre de 2008 a junio de 2018. De tal forma que tomamos todo el periodo de la crisis y la posterior recuperación. En este sentido, si comparamos diciembre 2008 con el último dato disponible de 2018 aparece una pérdida del 2,54% de empresas pasando de 3.422.239 a 3.337.646. Sin embargo, este dato es engañoso y no refleja adecuadamente la realidad, puesto que si contemplamos solo aquellas empresas que tienen algún trabajador contratado, el número se reduce significativamente y la evolución es todavía más negativa pasando de número 1.667.865 (diciembre 2017) empresas a 1.491.785 (junio 2018) con una caída del 10,80%.

Si vemos la evolución por años, 2008 fue el último año donde todavía el saldo fue positivo para caer significativamente a partir de 2009 especialmente en el periodo 2009 a 2012 con caídas anuales superiores al 4% en todos los años, no recuperándose levemente hasta 2016 y 2017 y con un buen comportamiento en lo que llevamos de 2018 con una subida del 2,24% con relación a final de 2017.

 Especialmente significativa es la evolución del periodo en función del tamaño de las empresas consideradas por el número de trabajadores. En este sentido, existen diferencias importantes en función del tamaño de la empresa tal y como se puede observar en el siguiente cuadro:

 Si bien, como hemos dicho, en todos los tramos la reducción del número de empresas es importante, destaca especialmente la pérdida en el tramo de 10 a 49 empleados donde se ha reducido un 27% el stock de empresas, pasando de 172.078 empresas a finales de 2008 a 126.345 a junio de 2018, recuperándose desde el mínimo que se produjo en 2014 con 108.383 empresas activas. Solo por este tramo se han perdido más de 1,3 millones de puestos de trabajo, siendo el tramo donde mayor empleo se ha perdido con diferencia.

Como punto positivo, podemos destacar el buen comportamiento en los últimos 3 años y en especial en lo que llevamos de 2018 de las pymes. Sin duda, estos datos reflejan que las pymes siguen siendo el motor del empleo en España y por ello es fundamental que tengan vías de financiación para poder seguir creciendo y desarrollándose.

Grow.ly supera los 15 millones de euros prestados

Empezamos noviembre con un nuevo hito alcanzado en Grow.ly: ¡nuestros más de 3.200 usuarios han financiado ya más de 15.000.000€ en más de 350 operaciones!

Si tardábamos 34 meses en alcanzar los primeros 5 millones, los últimos 5 los hemos alcanzado en apenas 9 meses, llegando de esta manera a cada vez más empresas y permitiendo a su vez que inversores puedan diversificar más fácilmente su cartera entre distintos proyectos. Sin duda, corroborando una vez más que el sector sigue creciendo y que sigue siendo una apuesta clara para empresas e inversores, sin cuya confianza, el crowdlending no sería posible.

 

Las empresas que se han financiado con nosotros llevan de media 25 años funcionando, facturan una media de 8M€ y dan empleo a alrededor  de 88 trabajadores. Además, cada vez llegamos a más partes del país, estando actualmente presentes en 15 de las Comunidades Autónomas.

En Grow.ly apostamos por seguir creciendo, llegando a más empresas e inversores porque estamos convencidos de que el crowdlending se convertirá cada vez con más importancia en un instrumento clave en la financiación para las pymes a nivel mundial. Además de ser un producto muy interesante para inversores que buscan obtener una rentabilidad atractiva pero también contribuir al crecimiento del tejido empresarial del país, las pymes.

Queremos agradecer a todas aquellas personas y empresas que nos acompañan en el desarrollo y crecimiento de este modelo de negocio que gana cada vez un mayor tamaño e importancia en la financiación de las empresas tanto en el país como en el resto del mundo. Gracias a todos por formar parte del cambio.

Grow.ly, creciendo juntos.

Novedades web Grow.ly

Desde Grow.ly hacemos un esfuerzo constante en mejorar la transparencia para que nuestros usuarios puedan tener toda la información a su disposición y, en este sentido, recientemente incorporamos información sobre la distribución de su cartera, si tienen o no mucha concentración en una empresa y un índice de concentración. Siguiendo con esta línea hemos incorporado dos nuevas secciones: la rentabilidad y las dotaciones.

Rentabilidad

En este apartado, disponible en la sección “Mis estadísticas”, el inversor encontrará la rentabilidad de su cartera con detalle de las variables que la componen y con visión de distintos periodos de tiempo: histórico (desde el inicio de la cartera) y para cada uno de los últimos 3 años (actual, -1 y -2) y de los últimos 12 meses naturales. Adicionalmente, podrá descargarse la información relativa a todos los años desde que empezó a trabajar con Grow.ly en formato Excel.

En esta sección, el cliente podrá ver tanto la rentabilidad neta actual con todos los componentes que los forman y un segundo nivel con las dotaciones previstas de los retrasos si los hubiera. Para ello se han utilizado los criterios establecidos por BDE que explicamos en el siguiente apartado. Adicionalmente, podrá ver la rentabilidad esperada según estas dotaciones que podrá ser finalmente superior o inferior dependiendo de cómo se resuelva el impago.

  Dotaciones:

Desde Grow.ly hemos establecido también un modelo de asignación de dotaciones de los préstamos que se encuentran en situación de impago para dar una estimación del potencial efecto de los mismos sobre la rentabilidad de la cartera. El inversor podrá encontrar su tabla en la sección de “Retrasos”.

Para calcular las dotaciones se han utilizado los criterios establecidos en la circular 4/2016 de 27 de abril del Banco de España que establece como riesgo dudoso por razón de la morosidad aquellos que tengan algún importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con más de 90 días de antigüedad, salvo que proceda clasificarlos como fallidos.

Como fecha de antigüedad se considera la fecha de la cuota impagada más antigua. La provisión se realizará sobre el capital total del préstamo (tanto el impagado como el pendiente de vencer) utilizando un criterio conservador, atendiendo al siguiente calendario en función de la antigüedad:

 Es importante también recordar que la estimación de dotaciones se realiza con carácter de prudencia sobre la totalidad del capital pendiente del préstamo com impago superior a 90 días estando el préstamo en negociación de cobro con el deudor y sin haberse producido ningún fallido. De producirse, este se incorporaría a la línea de fallidos. Un préstamo entra en fallidos por el importe de una quita en un concurso de acreedores o bien cuando ha transcurrido más de 24 meses del inicio del procedimiento judicial. En este último caso, la deuda sigue en gestión y en caso de recobro de la totalidad o parte del mismo se reduciría el importe fallido.

Por último, recordar que los fallidos se pueden declarar como pérdida patrimonial en el impuesto de la renta tal y como explicamos en los apartados de “info fiscal” y en la sección de dotaciones a la que puede acceder pulsado aquí.

Analizando el balance de una empresa. El cash flow (XXII)

Siguiendo con nuestros posts sobre el análisis de los estados financieros de una empresa hoy iniciaremos el análisis de la empresa con una visión que es fundamental cuando eres proveedor financiero:

Las empresas tienen diversos tipos de proveedores, tales como proveedores de mercancías o materias primas, laborales, servicios…todos ellos entregan algo a cambio de dinero. El proveedor financiero (nosotros) que presta dinero, también espera que se le pague con dinero, por eso en nuestro análisis damos un paso más. Vamos a intentar saber si la empresa ha generado dinero y para ello vamos a desarrollar el concepto de Cash Flow o generación de fondos.

Con la cuenta de pérdidas y ganancias sabemos lo que ha facturado una empresa (no lo que ha cobrado), la mercancía que ha vendido (no la que ha comprado), los gastos en que ha incurrido (no los que ha pagado) e incluso determinados costes que ha imputado (ej: amortización). Ahora debemos ponerlo todo en términos de dinero de efectivo y no de compromisos de cobros (cuenta de clientes) o compromisos de pagos (proveedores y acreedores básicamente).

Paso a paso vamos a ver cuánto de lo que vende la empresa se transforma en dinero, de este cuánto se necesita para pagar a los proveedores y para sus inversiones de activo fijo y finalmente cuál es el remanente que puede aplicar para pagos tales como cancelaciones de deuda o pagos de dividendos.

Este análisis  sería más sencillo si los estados financieros se rigieran por criterios de caja, es decir, que ventas coincidiera con cobros y gastos con pagos, pero generalmente los estados financieros de las empresas se elaboran con vistas al informe a los accionistas, inversores y hacienda que están más preocupados en saber cuánto se vende o gana. El flujo de cobros y pagos le preocupa al director/tesorero financiero que debe buscar financiación para los desfases de circulante e inversiones, y a los proveedores financieros (nosotros) que vemos impacientes como fluye el dinero por la empresa.

En definitiva, los estados financieros siguen generalmente criterios de devengo y a nosotros nos interesa un criterio de caja. Con en análisis de Cash Flow intentaremos aproximar ambos criterios.

¿Cómo definimos Cash Flow?

La forma tradicional de definirlo dice que es la suma del beneficio después de impuestos más las amortizaciones. A nosotros a estas alturas del blog, expertos analistas, nos parece una definición incompleta.

En primer lugar, ¿qué entendemos por beneficio? ¿qué ocurre si nuestra empresa ha ganado dinero gracias a que ha vendido un edificio, una cartera de acciones o ha tenido un crédito fiscal que suma en lugar de restar?

Por eso decimos que el beneficio ha de ser el procedente de operaciones ordinarias, por tanto, recurrentes en el tiempo (esto ya lo contamos en el blog que hablábamos de la cuenta de resultados). Para ello deduciremos del beneficio los ingresos extraordinarios y para ser consecuentes los gastos extraordinarios, pues ninguno de ambos han de ser considerados pasados ni futuros.

Cuando las empresas tienen ingresos financieros sustanciales, y lógicamente no estamos analizando una empresa financiera, también deberíamos restarlos pues pueden distorsionar el margen ordinario del cliente. Haciendo estas salvedades obtenemos el que podemos denominar Resultado Neto Ordinario, el beneficio o pérdida que la empresa obtiene por su actividad ordinaria.

Continuará