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La pyme en España (1)

Uno de los objetivos de Grow.ly es la de facilitar financiación alternativa a las empresas a través de la aportación de multitud de inversores, participando en el crecimiento del tejido empresarial del país y colaborando en la creación de empleo. Este post es el inicio de un bloque donde vamos a mostrar cuál es el perfil de la pyme española. Para ello vamos a utilizar el último “Informe sobre la PYME 2016” realizada por la Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa dependiente del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad correspondiente al ejercicio 2016 actualizada en algunos datos a abril 2018.

¿Cuántas empresas hay en España?

El número de empresas existentes en España puede ser controvertido en función de la fuente utilizada. En este sentido un dato bastante fiable es utilizar el que proporciona el Ministerio de Empleo y Seguridad Social relativo a empresas inscritas en la Seguridad Social. En definitiva, son empresas que tienen algún empleado en activo, bien directamente el propio autónomo o el administrador cuando tiene forma jurídica de sociedad, en consecuencia, son empresas, en principio, activas. Este dato es el que utiliza la Dirección General de la Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa para en su informe de “Cifras pyme”. Según dicho informe a abril de 2018 existen en España 2.874.068 empresas con un crecimiento interanual del 0,54%. En el siguiente cuadro se puede ver la distribución según número de empleados:

De las cerca de 3 millones de empresas, más de la mitad son autónomos sin asalariados a su cargo, 1.546.209. Otro aspecto destacable es el relativo bajo número de empresas con más de 250 trabajadores (4.649), si bien en el último año este tramo es el que más crece con un crecimiento anual del 4,38%, junto con el de empresas de entre 50 y 249 trabajadores, que crece un 4,06%. En definitiva, un tejido empresarial muy atomizado.

¿Qué empleo generan las empresas?

 La misma fuente facilita el número de trabajadores afiliados a la Seguridad Social y su distribución por tamaños de empresa.

En abril de 2018 cerca de 19 millones de personas estaban afiliados a la SS.SS. de los que 15.594.295, el 82%, eran autónomos o empleados en empresas, con un crecimiento sobre el mismo mes del año anterior del 3,06%.

La distribución por tamaño de empresas se muestra en el siguiente cuadro

Más de 5 millones de empleos, el 33,6% del empleo en empresas, está concentrado en las 4.649 empresas de más de 250 trabajadores que es donde más ha crecido el empleo junto con las de 50 a 249 trabajadores con 2.404.047 empleados y un crecimiento del 4,24%. Es un buen dato el incremento de trabajadores en las empresas de mayor tamaño.

PYME Comparación con Europa

Como hemos comentado vamos a utilizar también el “Informe sobre la PYME 2016”. Este es el último informe publicado por la Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa que, si bien utiliza datos de 2015, nos da una idea aproximada del perfil de la empresa española con alguna comparación a nivel europeo.

Según los criterios europeos una PYME es una empresa con menos de 250 trabajadores. Se considera que en Europa de los 28 estados (UE28), en 2015 existían cerca de 23 millones de PYMES que generaron 3.900 millones de Euros de valor añadido y dieron empleo a más de las dos terceras parte del empleo empresarial. La distribución del empleo por tamaño de la empresa en Europa comparada con España es la siguiente:

Significativa es la proporción de empleo que tienen las pymes españolas y en especial las micropymes. Así, la PYME española representa el 73% del total del empleo empresarial mientras que en Europa representa el 66,8%. Todavía más diferencial es el peso de la micropyme en España, el 41,1% del empleo que contrasta fuertemente con el 29,5% que representa en Europa lo cual dice mucho sobre el empleo en España.

En este primer post hemos visto cuántas empresas hay en España, su distribución por tamaño, cuánto empleo aportan y su comparativa con Europa. En próximos posts iremos analizando otros aspectos de la pyme española como su distribución por Comunidades o Sectores.

Desde Grow.ly estamos orgullosos de poner nuestro grano de arena en colaborar en el crecimiento de las empresas y ayudar en el aumento del empleo gracias a la aportación de muchos inversores que han ayudado a financiar proyectos empresariales.

Analizando el balance de una empresa (XX)

En el último post teníamos ya el beneficio (después de impuestos) que ha generado la actividad de la empresa. Y la pregunta que nos hacemos es ¿y ahora?

¿La empresa lo ha hecho bien o lo ha hecho mal? Y por tanto ¿Cuánto gana un empresario o accionista? Esta es la pregunta que se hace mucha gente.

Tenemos que relativizar y poner en referencia ese beneficio. En innumerables ocasiones la gente se “escandaliza” de lo que gana una empresa sin tener en cuenta factores como cuánta facturación ha tenido, cuánto capital ha invertido, a cuánta gente da empleo, etc. Por eso hemos de recurrir a unas ratios que nos permitan poner el beneficio (o las pérdidas) en perspectiva.Analisis financiero pymes crowdlending

Puesto que puede haber elementos que distorsionan el beneficio en base a desgravaciones, tipos impositivos que varían según ejercicios o partidas extraordinarias, lo primero que vamos a hacer es tomar como referencia el beneficio antes de impuestos quitando extraordinarios y calcularemos el siguiente ratio:

BENEFICIO antes de IMPUESTOS +/- EXTRAORDINARIOS / VENTAS

La utilización de esta ratio nos marca tendencias en la cuenta de resultados. Al quitar impuestos y extraordinarios podemos comparar con años anteriores las actividades recurrentes.

Este margen o ratio debe de completarse con dos más: Margen Bruto comparándolo con sus ingresos brutos y margen operativo donde ponemos en relación los gastos operativos con los ingresos operativos.

El análisis de las variaciones de estos márgenes (que tienden en el tiempo a mantenerse) nos dan indicios de mejoras o problemas en procesos productivos, incremento en costes de producción, tanto comparándolo con años anteriores como con empresas del sector.

Las actividades empresariales de un mismo sector suelen tener márgenes similares por eso no es fácil que, dentro de un mismo sector, en condiciones normales, haya empresas con márgenes muy diferentes. Mucha gente, ¡obviamente no los analistas que nos leéis!, se sorprenden cuando ven lo escasos que pueden ser los márgenes con los que operan muchas empresas, sobre todo en mercados “competentes y libres “pues solo leen la cifra bruta de beneficios y no el empeño y esfuerzo que casi siempre hay detrás. Por eso hay que recurrir a otras ratios para completar nuestro análisis como por ejemplo ¿cuánto ha ganado el empresario con respecto al capital que ha invertido?

La cifra de beneficios no es una medida de rentabilidad si no la ponemos en relación con los recursos que ha aportado el accionista, por lo que hemos de poner en referencia el beneficio con las aportaciones (capital, reservas… en definitiva, fondos propios) que han hecho. La ratio por si sola no nos dice mucho (¡salvo que sea negativa, claro!) y hay que ponerla en relación con referencias objetivas como, por ejemplo:

  1. Cuál es la rentabilidad que obtienen empresas de similares características (comerciales, industriales, servicios…)
  2. Cuál es la rentabilidad en activos sin riesgo, es decir, y en teoría, la deuda pública soberana. Si un empresario gana un 5% por su capital invertido en su negocio y la deuda pública paga el 4% ¿le compensará el esfuerzo? Actualmente con tipos de renta casi negativos las comparaciones son más fáciles. De ahí también la importancia de una política de tipos bajos como incentivo para la inversión (y no solo por aminorar los gastos financieros).

Estas valoraciones hemos de hacerlas desde la perspectiva de la predisposición que puede tener un empresario/accionista de aportar fondos nuevos a su negocio o de no repartir dividendos, que a efectos nuestros tiene similar efecto.

A consecuencia de lo anterior también es útil analizar la ratio denominada “Pay- out” o porcentaje de beneficio que se reparte a los accionistas o se mantienen como reserva.

Su cálculo es sencillo: dividendos/ beneficio neto.

La tipología de empresa, de accionistas… condicionan en muchos casos la política de dividendos de las empresas. Las grandes empresas suelen tener compromisos con sus socios institucionales de pagos casi con estructura de cupón: Eléctricas, bancos… otras de carácter familiar suelen tender a capitalizar los beneficios, situación muy habitual en las pequeñas empresas pues no es ningún secreto que en muchos casos las cuentas de resultados de las pymes soportan gastos particulares de los empresarios.

Continuará

Analizando el balance de una empresa (XIX)

Tras nuestro último post sobre análisis financiero, hoy iniciamos un breve análisis de los ingresos o pérdidas extraordinarias. Como su nombre indica no son operaciones recurrentes por ello debemos diferenciar las actuaciones típicas de las atípicas o no recurrentes. Empresas que recurren a este tipo de ingresos para mejorar sus cuentas de resultados generan dudas sobre su viabilidad a futuro. Igualmente cuando las empresas incurren en gastos extraordinarios deben valorarse si son producidos como consecuencia o reflejo de situaciones de años anteriores (Ej.: dar de baja clientes o existencias sin valor que no se hicieron en su momento) o son producto de sucesos extraordinarios de ejercicio en curso (incendio, etc.). 

Por ello podemos concluir que buenas empresas que generan un año de pérdidas por motivos extraordinarios (incendio o un plan de reducción de plantillas) normalmente podrán superar esa situación con su actividad ordinaria de años futuros. Por el contrario, empresas “malas” que superan el año con beneficios extraordinarios no podrán subsistir indefinidamente generando este tipo de ingresos. 

Captura de pantalla 2018-04-05 a las 11.28.45

Por ello cuando analicemos el cash-flow recurrente de una empresa hemos de restar los ingresos extraordinarios y sumar las pérdidas extraordinarias para tener una visión de la actividad ordinaria de la empresa. 

Al deducir las partidas extraordinarias (positivas o negativas) de su margen ordinario obtenemos en Beneficio antes de Impuestos. 

Nos queda un último coste por imputar a la cuenta de resultados. Los impuestos que gravan los beneficios de las empresas o los créditos fiscales que pueden generarse cuando se incurre en pérdidas. 

Hacienda es un socio que tienen todas las empresas y que les hace participes de sus beneficios. El impuesto de sociedades es un porcentaje sobre el beneficio, porcentaje que depende de varios factores. Primero es el tipo impositivo que fijen las autoridades fiscales: 15%,20%,30% 35%… que, según el momento y el tamaño de la empresa, puede variar. Adicionalmente las autoridades pueden otorgar beneficios fiscales vía desgravaciones por múltiples motivos: creación de empleo, inversión en tecnología, que reducen el tipo impositivo. 

Cuando la empresa incurre en pérdidas puede generarse un ingreso contable (no de caja) por el crédito fiscal que obtiene, es decir por la capacidad que tienen de compensar a futuro esas pérdidas con beneficios futuros y ello conlleva que en su cuenta de resultados refleje un ingreso, insisto no de caja, que generalmente se corresponde con una cuenta en el activo no corriente (activos por impuesto diferido) que refleja el saldo de impuestos a compensar en el futuro, se convierte en un crédito de la empresa contra la administración. 

El impreso del Impuesto de Sociedades, en la parte de liquidación nos da pistas sobre el importe devengado de impuestos y las posibles desgravaciones o bonificaciones que ha tenido la empresa, por eso es conveniente siempre pedirlo.

Continuará…

5 sencillos trucos de Excel para tus tareas cotidianas

Excel es una de las herramientas que está más presente en el día a día de muchos de nosotros. ¿Cuántas personas al llegar a su trabajo lo primero que hacen es abrir una hoja Excel? Sin duda, se trata de una de las herramientas “estrella” que nos puede ayudar a ser más eficaces, rápidos y exactos con la información que tenemos que tratar.

Anteriormente os contamos 5 cosas que puedes hacer en Excel para tu empresa y en esta entrada queremos compartir con vosotros algunos sencillos trucos y fórmulas adicionales que esperamos que os puedan ser útiles en vuestras tareas cotidianas:

1. Reducir el tamaño de un archivo

Las hojas de cálculo con una gran cantidad de información pueden ocupar mucho espacio en MB en nuestro disco duro o nos pueden dificultar el envío de ficheros muy pesados por correo electrónico. Para poder reducir el tamaño de un fichero hay un sencillo truco que es guardarlo como un libro binario, lo cual nos ayuda a reducir el peso del fichero en un 70-80%.

Cuando vamos a guardar el documento en “Guardar como” seleccionamos guardar en formato de “Libro binario de Excel”:

Libro binario de Excel

 

2. Unificar información de varias celdas en una 

A menudo tenemos información distribuida en varias celdas y necesitamos unirla en la misma celda, como en este ejemplo: 

Tabla_para funcion concatenar_Excel

Para poner el nombre completo en una celda de una persona en nuestro ejemplo, podemos utilizar la función “CONCATENAR” que os explicamos a continuación: 

1) Seleccionamos la celda donde queremos unificar la información, escribiendo la fórmula: =CONCATENAR( 

2) Especificamos la primera celda que queremos unificar “Nombre” que es la celda A2: =CONCATENAR(A2;

3) Para dejar un espacio entre el nombre y apellido después de signo; ponemos comillas “ “ separadas por un espacio: =CONCATENAR(A2;” “;

Excel_trucos_tareas cotidianas_2

4) A continuación, ponemos la siguiente celda que queremos unificar “Apelllido 1”  seguido por ; y de nuevo las comillas “ “ con el espacio:

CONCATENAR(A2;” “;B2;” “;

5) Y terminamos nuestra fórmula indicando la última celda de “Apellido 2”:

CONCATENAR(A2;” “;B2;” “;C2)

Tabla_funcion concatenar_Excel_2

 

3. Convertir las letras mayúsculas en minúsculas

Convertir en texto con letras mayúsculas en letras minúsculas es muy sencillo con la fórmula =MINUSC

Excel funcion mayuscula a minuscula_1

Tan solo tienes que escribir =MINUSC , seleccionando después la celda que quieres convertir =MINUSC(A2) y el texto se convierte a letras minúsculas:

Excel funcion mayuscula a minuscula_2

 

4. Agregar comentario a una celda

A veces en los datos que rellenamos, queremos realizar algún recordatorio o comentario como cuando usamos un post -it, sin alterar el formato y el contenido de nuestra hoja, y para eso puedes usar la opción de “Insertar Comentario”.

1) Haz clic con el botón derecho en la celda donde quieres poner el comentario y luego selecciona “insertar comentario” y escribe tu comentario:

Excel_trucos_tareas cotidianas_3

 

Excel_agregar comentario en celda

 

5. Restringir valores

A la hora de rellenar manualmente algunos datos de nuestras hojas de cálculo pueden surgir erratas. Para reducir estos posibles errores puedes restringir los valores que se pueden introducir en la celda, por ejemplo, indicando un rango determinado de fechas o un valor con un límite mínimo y máximo.

En nuestro ejemplo vamos a limitar de 1 – 12 meses el plazo de los préstamos.

En la sección Datos – Validación de datos – Configuración, indica las condiciones “Números enteros” y luego 1 como mínimo y 12 como máximo:

Excel_trucos_restringir valores_rango

Al teclear un número fuera de nuestro rango, saldría un mensaje de error.

Esperamos que podáis poner en practica algunos de estos trucos en vuestro día a día.

 

Sumamos una nueva cifra, ¡ya hemos alcanzado los 10 millones financiados!

Enero ha terminado con un nuevo récord: ¡hemos superado los 10.000.000 de euros financiados! Hemos sobrepasado los 7 dígitos gracias a nuestros más de 2.600 usuarios que han confiado en este modelo y a las empresas con las que hemos financiado 260 proyectos distintos.

Growly_10M financiados

De estos 10 millones, más de 5 se han financiado en apenas 11 meses y, con los volúmenes actuales, financiamos más de 600.000€ en un solo mes, llegando de esta manera a cada vez más empresas y permitiendo a su vez a nuestros inversores que puedan diversificar más fácilmente entre distintos proyectos. Nuestros clientes prueban, una vez más, que el crowdlending es un sector que ha venido para quedarse.

Los 260 proyectos financiados, con una media de más de 38.000 € por operación, vienen de pymes del país, empresas que crean empleo, que exportan, que crecen cada año más y que superan con éxito los retos que el mercado y la gran competencia a la que muchas veces se enfrenta le ponen. Son empresas que, de media, llevan 21 años trabajando y que facturan una media superior a 7 M€ pero, sobre todo, son empresas que tienen detrás personas con pasión por su negocio y que apuestan por él todos los días.

En cuanto a nuestros más de 2.600 usuarios, el 88% de ellos repiten, prestan a 24 proyectos de media y creen también en este modelo, no solo por la rentabilidad económica que ello les aporta sino porque saben que, además, de esta manera contribuyen a que el tejido empresarial del país, las pymes, siga creciendo.

Queremos compartir con todos vosotros este momento y por ello lanzamos una nueva promoción tanto para todos los inversores que ya estén dados de alta en la plataforma como para aquellos que lo hagan durante los días que dure esta.

A partir de hoy día 7/02/18 se abonará un 3% a todos los inversores que hagan un nuevo ingreso en su cuenta Grow.ly hasta el día 16/02/18 y realicen una o más ofertas en los proyectos activos desde el 7/02/18 hasta el 26/02/18, descontando las retiradas de saldo posteriores al día 31/12/16 y hasta un máximo de 10.000€ prestados. Más información en: Promoción 10 millones

Promocion Growly 10 millones

Todavía recordamos los 18 meses que nos costó financiar el primer millón de euros a las primeras 37 empresas, cuando este era un sector todavía muy desconocido y donde todavía había mucho que probar. El crowdlending fue y sigue siendo una apuesta de todo el equipo de Grow.ly, dnuestros inversores, nuestras empresas y nuestros accionistas. Personas, que nos acompañan en el desarrollo y crecimiento de este modelo en el que creemos todos y que estamos convencidos abarcará cada vez mayor tamaño e importancia en la financiación de las empresas y en el portfolio de los inversores.

Gracias a todos por formar parte de este cambio.

Grow.ly, creciendo juntos.

Inversión y gestión del dinero al alcance de todos. Libros (III)

Iniciamos nuevo mes y tenemos nueva entrega de la serie sobre libros. En este 3er post vamos a hablar sobre el libro publicado en 2016 por Marc Frau “Inversión y gestión del dinero al alcance de todos”.

¿Y qué fue lo primero que llamó nuestra atención? El hecho de poder tener una perspectiva de las distintas opciones para poder invertir y gestionar nuestras propias finanzas.

El autor nos cuenta desde su experiencia personal la importancia que tiene ahorrar y los principios básicos para poder hacerlo, apoyándose en distintos ejemplos.

Inversión_alcance_opciones y Bolsa

Una de las bases para ahorrar es que seamos capaces de controlar los gastos que tenemos, no solo aquellos que podamos considerar como “grandes”, sino también los más pequeños del día a día.

Una vez tenemos este punto claro, poco a poco iniciamos el camino para poder conocer cómo invertir el dinero que hemos o vamos ahorrando, como dice el autor en el libro “hacer que el dinero trabaje para ti”.

Para ello, también tenemos que considerar otros puntos como por ejemplo: la inflación y cómo afecta, saber qué es el interés compuesto (el interés producido cuando se reinvierten de nuevo el capital más el interés producido por una primera inversión) y la regla del 72 (72 / interés), de esta manera seremos capaces de calcular cuánto tiempo se necesita para doblar el dinero que se va a invertir.

También hace hincapié en que, antes de decidirnos por alguna opción de inversión, tenemos que conocerlas con más detalle, ver qué rentabilidad nos pueden proporcionar y el riesgo que queremos asumir en nuestra inversión.

Al igual que en cualquiera de las opciones de inversión, es clave la diversificación en empresas y en tiempo (no hacer todas las inversiones a la vez). Tener una cartera diversificada nos va a permitir obtener rentabilidad por lo invertido de forma constante y reducir nuestra exposición al riesgo.

Y por último y no por ello menos importante, hace referencia a lo que llamamos colchón económico o de seguridad. Destacando distintos niveles de colchón, siempre considerando que no debemos invertir aquel dinero que podamos necesitar en un futuro próximo y para cubrir imprevistos que puedan surgir: reserva cotidiana, de 1ª emergencia y 2º reserva de emergencia.

Si pudiéramos resumir el mensaje del libro: es un libro que nos da una perspectiva general sobre algunas de las opciones que hay a nuestra alcance para invertir, cómo funcionan y destaca sus ventajas e inconvenientes.

Resumen del informe sobre finanzas alternativas en Europa de la Universidad de Cambridge: ampliando horizontes

Ya está disponible el nuevo informe anual de la Universidad de Cambridge que se ha convertido en uno de los referentes para conocer de primera mano la situación y evolución año a año del sector en el continente, donde seguimos teniendo 2 grandes bloques si hablamos de volumen generado en financiación alternativa: Reino Unido con el 73% y el resto de Europa con un 27% del mercado. Más de 344 intermediarios de financiación en 45 países participaron del estudio que, según considera el informe, podría englobar a aproximadamente un 90% del mercado visible de financiación alternativa.

Si vemos en más detalle las cifras globales en el período anual de 2016, podemos apreciar que el crecimiento del mercado de financiación alternativa europeo incluyendo Reino Unido fue de un 41%, alcanzando un volumen generado superior a 7.600 millones de euros. Si se excluyese Reino Unido de esta cifra, al ser este un mercado estable y con alta presencia, nos encontramos con que el crecimiento fue de un 101% traducido en más de 2.000 millones de euros de volumen generado, donde los países que más presencia tuvieron fueron Francia, Alemania, Países Bajos, Finlandia y España.

Informe Cambridge Financiacion Alternativa Crowdlending

Si nos centramos en el tipo de modelos de negocio, podremos observar que el que mayor presencia tiene en cuanto a volumen de negocio, es el préstamo a consumidores (P2P) con un 34% del mercado y un crecimiento del 90% respecto de 2015, y en términos globales, un 67% de las plataformas se basan en modelos de deuda y un 27% en modelos tipo “equity” (de acciones o de capital social).

Durante el año 2016 hubo un aumento en el número de inversores institucionales a nivel europeo, principalmente en los préstamos a consumidores P2P, seguido de los préstamos a negocios P2P y de tipo “equity”.

El mercado español:

2016 supuso un punto de inflexión para la financiación alternativa en España. Durante este periodo nos encontramos en 5ª posición en términos de volumen con 131 millones de euros financiados, lo que supone un crecimiento respecto al año 2015 de un 162%. En referencia a los tipos de financiación, lideran el mercado las plataformas de crowdlending para pymes con 44,5M€ financiados en 2016. Además, España es el tercer país europeo en cuanto a volumen dirigido a pymes, más de 100M€, un 76% del volumen total generado en el país.

Volumen Financiacion Alternativa Espana 2016 crowdlending para pymes

Entorno regulatorio y riesgos:

Uno de los puntos clave si hablamos de financiación alternativa es la regulación. En estos momentos 11 países ya disponen de normativa nacional para algunos de los modelos de financiación alternativa. La misma sirve como base para el desarrollo del mercado local en cada uno de ellos, y permite la evaluación de las diferentes plataformas presentes o de reciente creación. Sin embargo, casi la mitad de las plataformas encuestadas de crowdlending y de crowdfunding basado en acciones (“equity”) consideran que la regulación es excesiva o inexistente y necesaria. Adicionalmente se está a la espera de un mayor desarrollo regulatorio a nivel europeo que permita a la par el crecimiento del sector y la innovación como motor del mismo.

También hay que mencionar otro de los puntos clave, qué riesgos consideran las plataformas como aquellos que más les pueden impactar, siendo dos de ellos los más destacados: posible colapso debido a malas prácticas de alguna de las plataformas o fraude en uno o varios préstamos financiados.


En definitiva, tal y como el propio nombre del informe indica, se continúan abriendo horizontes. Las plataformas están ampliando su mercado, con un alto crecimiento a nivel nacional pero también con más presencia internacional progresivamente. El informe considera que, si las plataformas se centraran en la innovación y la transparencia, la industria seguiría creciendo de forma natural.

Sin duda, en 2016 la financiación alternativa en Europa ha seguido manteniendo su momento, las plataformas que siguen en el sector continúan innovando y expandiéndose, trayendo nuevos productos y canales a sus mercados locales y extranjeros. Por supuesto que a futuro será necesario realizar ajustes y desarrollos regulatorios tanto en términos locales como pan-europeos que ayudarán a mantener un crecimiento sostenido en el sector. Esto, facilitará a su vez transacciones transfronterizas, la entrada de más inversores institucionales y focalizará las inversiones de las plataformas en mejorar la eficiencia de los procesos y el servicio a los clientes.

Más información en: Expanding Horizons_European Alternative Finance Report

2017: Resumen anual Grow.ly

2017 ha sido para Grow.ly un año muy positivo, en el que el crowdlending se ha confirmado en una alternativa que cada vez reclaman en mayor medida tanto empresas como inversores.

Tras la aparición de la ley 5/2015 hace dos años y con nuestra aprobación como Plataforma de Financiación Participativa en 2016 por CNMV, 2017 ha sido un año para seguir creciendo, en el que hemos batido nuevos récords, incorporando a nuestra cartera nuevos clientes y en el que hemos seguido trabajando para mejorar nuestra plataforma.

Durante este año nuestros más de 2.500 usuarios han financiado 5.067.500€ en 117 préstamos en diferentes empresas, un 96% más que el año anterior donde se alcanzaron los 2.589.451€ prestados. Además, hemos logrado varios hitos destacados: alcanzamos el medio millón de euros financiados en un solo mes en julio, también superamos los 600.000€ financiados en un solo mes en octubre y cerramos diciembre con más de 9.500.000€ formalizados en total en la plataforma.  De los 5 millones de euros prestados este año, 2 millones ya han sido amortizados en su totalidad con sus intereses correspondientes.

2017-en-cifras_Growly_crowdlending

Los 249 proyectos formalizados en total desde que Grow.ly empezara su actividad en 2014, se han financiado a un tipo de interés medio del 7,13%, un plazo medio de 11 meses con un importe de 38.373€. De media las empresas tienen 20 años de antigüedad y una facturación de 7,1 millones de euros, lo cual refleja que Grow.ly es una plataforma para empresas con amplio recorrido y solventes.

Hemos concedido hasta el momento préstamos en 14 de las 17 Comunidades Autónomas en España, y de ellas, las 4 que han obtenido un mayor volumen de financiación han sido: Madrid, Cataluña, Aragón y Valencia.

Cada vez son más también los inversores que se unen a Grow.ly, el 88% de ellos repiten y, de media, invierten en unos 24 proyectos por lo que tienen carteras muy diversificadas lo que es un punto clave para reducir el riesgo al que se exponen. Nuestros proyectos de media reciben 78 ofertas y nuestros inversores invierten unos 557€ por proyecto. Nuestro inversor de media tiene 43 años, siendo el 81% hombres, el 16% mujeres y el 3% restante empresas. En 2017 también invertimos mucho esfuerzo en optimizar la web, incorporando mejoras que nos habían pedido nuestros usuarios y automatizando procesos administrativos para mejorar la experiencia de nuestros clientes y ser cada vez más ágiles y transparentes.

En definitiva, ha sido un año de crecimiento, en el que nos hemos marcado nuevas metas, y superado nuevos hitos gracias a nuestros inversores, nuestras empresas y a todo nuestro equipo.

En 2018 queremos seguir creciendo y mejorando nuestra plataforma, mientras continuamos apostando por una transparencia absoluta dando el mejor servicio posible a nuestros usuarios. Será un año de más cambios, más retos y mucho, mucho, crowdlending.

Grow.ly, seguimos creciendo juntos

Analizando el balance de una empresa. Cuenta de resultados (XVIII)

En el último post nos quedamos pendientes de calcular cuánto suponen los gastos financieros respecto del beneficio de explotación. La forma de calcularlo es dividiendo el Margen de Explotación / gastos financieros o resultado financiero (IdS). A esta ratio lo denominamos “cobertura de gastos financieros” y puede calcularse en porcentaje o en veces. Ej: Un margen de explotación de 150.000 € con gastos financieros de 50.000 € puede ser un 300% o un x3. ¿Cuál es la medida óptima?

Evidentemente valores inferiores al 100% o x1 indican que la empresa no tiene capacidad para pagar a sus acreedores financieros, y que en teoría debería endeudarse para pagar los intereses (¡el principio del fin!). Los acreedores financieros (bancos, leasing, etc., …)  tienen un problema respecto al resto de acreedores de la empresa. Estos generalmente cobran a menor plazo su mercancía o servicio, y en muchas ocasiones pagan con dinero prestado por otros acreedores (bancos) a los que les gusta que su préstamo sea devuelto en la misma especie…dinero. Las mercancías que compra y vende la empresa son generalmente, por tanto, propiedad de la empresa y suele estar pagada. Por el contrario, el dinero de los bancos y similares no se compra, es un préstamo y hay que devolverlo. En muchas escuelas de negocio se habla de “vender prestamos”, y como decía un viejo profesor de finanzas, la gran diferencia entre vender jabón y vender préstamos es que el jabón es una venta final mientras que el préstamo hay que devolverlo y con intereses. Aquí podríamos abrir un debate del por qué en la cuenta de resultados los gastos financieros son los últimos que aparecen….

Cuenta de resultados_empresa

En definitiva, hay que devolver dinero y por lo tanto, cuanto mayor sea esta ratio mejor será, al menos para pagar intereses. Para capital ya llegaremos al análisis del “Cash Flow”.

Pero para el cálculo de esta ratio hay elementos que hay que valorar siempre. Fundamental: cómo están los tipos de interés. En épocas como las actuales con tipos muy bajos esta ratio debiera ser alta, pues si suben los tipos – y subirán – dan un mayor margen de maniobra. Imaginemos una determinada deuda con tipos actuales y una ratio del 140%. Suben los tipos al doble, que no es mucho dados los tipos actuales, una ratio del 140% puede pasar a ser del 80%, es decir no gano ni para pagar intereses. A ello podemos llamarle sensibilidad ante una subida de tipos. En conclusión, una eventual subida de tipos con similares niveles de deuda puede acarrear entrar en pérdidas si no se mejora la productividad de la empresa. También hay que recordar que fiscalmente son deducibles los gastos financieros hasta determinados niveles, por lo que gastos financieros muy altos puede no ser fiscalmente atractivos.

En ocasiones, el resultado financiero puede estar distorsionado. En primer lugar, puede haber ingresos financieros. Cuando son poco significativos no hay que darles mayor importancia, pero si su peso dentro del apartado de resultado financiero es relevante, hay que conocer su origen ¿dividendos de su cartera de inversión? ¿intereses de préstamos a filiales? En estos casos hay que preguntar su procedencia, y pensar a qué se dedica la empresa que analizo. Si el resultado final (después de impuestos) depende del nivel de ingresos financieros…. malo pues no estoy ganado dinero con el objeto de mi negocio. Puedo estar distorsionando mi balance con un peso excesivo de inversiones financieras que no está mal si soy consciente de ello, pero posiblemente estaría viendo una empresa diferente a la que empecé a analizar al principio de la línea de ingresos o ventas. También hay que advertir que en ocasiones dichos ingresos son meros apuntes contables y no ingresos reales, pues la matriz no llega a recibir en efectivo dichos importes, sino que acrecientan el apartado de inversión (capitalizan).

En otras ocasiones el resultado financiero puede incrementarse por costes financieros no derivados directamente de los intereses sino por diferencias de cambio en monedas. Esto ocurre cuando la empresa al haberse endeudado en divisa diferente de su moneda local – en nuestro caso el euro- y al ir a pagar los intereses o reembolsar el capital se encuentran que les cuesta más de lo que percibieron en el momento del desembolso. Estas partidas están diferenciadas dentro de la cuenta de pérdidas y ganancias y se deben valorar por sí mismo, y sobre todo, conocer su recurrencia.

Una vez alcanzado este punto llegamos al concepto de “Resultado antes de Impuestos”. Lo veremos en el siguiente post.

¡Superamos los 9.000.000 de euros!

Vamos a cerrar este año 2017 con un nuevo hito alcanzado y con cambio de cifra:

¡Este mes de diciembre hemos llegado a los 9 millones de euros financiados en Grow.ly!

Con la ayuda de los más de 2500 usuarios que formáis parte de este cambio, hemos ayudado a financiar 240 proyectos entre multitud de pymes distintas de nuestro país, préstamos que les han ayudado a crecer, desarrollar productos nuevos, lanzar nuevas líneas de negocio o a comprar materia prima o equipamiento.

Muchas gracias_9millones_crowdlending

De media, las empresas que hemos financiado llevan 20 años funcionando, facturan 7 millones de euros y tienen 55 empleados en su plantilla.

Nos gustaría seguir no solo creciendo como hasta ahora, sino también dando a conocer los nuevos modelos de financiación a cada vez más empresas e inversores que busquen poder obtener rentabilidad para sus ahorros pero que además también puedan encontrar un objetivo social en su inversión: el de ayudar a crecer a uno de los motores del crecimiento nacional, las pymes.

¡Muchas gracias a todos por ser parte de este cambio!

Grow.ly, creciendo juntos.